過去兩年化工行業(yè)盈利顯著好轉(zhuǎn)。全球化工產(chǎn)能擴(kuò)張將趨勢(shì)性放緩，相應(yīng)景氣預(yù)計(jì)會(huì)在高位長(zhǎng)期維持，行業(yè)將迎來快速發(fā)展。

化工行業(yè)已到十字路口

隨著2016年后的價(jià)格反彈，我國(guó)化工行業(yè)已走出了持續(xù)多年的低谷。以最能反映盈利的價(jià)差衡量，統(tǒng)計(jì)的35種產(chǎn)品大多數(shù)都已回到高位，超過半數(shù)還創(chuàng)出了歷史新高。甚至如MDI、維生素等海外廠商控制力很強(qiáng)、歷史價(jià)格穩(wěn)定的產(chǎn)品也大幅暴漲，體現(xiàn)出全球產(chǎn)能增速都正在趨勢(shì)性放緩。相應(yīng)我國(guó)企業(yè)盈利預(yù)計(jì)也會(huì)長(zhǎng)期維持高位，給產(chǎn)業(yè)升級(jí)創(chuàng)造了良好的外部條件。如果說過去20年化工行業(yè)的主旋律是上產(chǎn)能、擴(kuò)規(guī)模，那么未來最大的方向就是投研發(fā)、補(bǔ)短板。

產(chǎn)業(yè)規(guī)模提升空間巨大

未來我國(guó)化工產(chǎn)業(yè)將面臨和日本1975-1989年、韓國(guó)1990-2002年經(jīng)濟(jì)騰飛期類似的局面。當(dāng)時(shí)雖然這兩國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已趨勢(shì)性放緩，但化工企業(yè)憑借著產(chǎn)業(yè)升級(jí)，全球競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升，出口都有顯著增長(zhǎng)，技術(shù)也達(dá)到了世界前沿。

從和我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更為接近的韓國(guó)看，這個(gè)期間出口占比提升最快的4個(gè)子行業(yè)分別是電機(jī)、電子設(shè)備、汽車和化工。而目前我國(guó)主要增長(zhǎng)還是集中在電機(jī)、電子元件、電信設(shè)備等領(lǐng)域，化工還沒有明顯增長(zhǎng)，占比只有2.6%。對(duì)標(biāo)高端制造業(yè)強(qiáng)國(guó)德日韓的占比卻高達(dá)10%，以此衡量的增長(zhǎng)空間為1.6萬億，超過所有上市化工企業(yè)收入總和。

另外目前高端化工產(chǎn)品中外資在華子公司產(chǎn)量占比很高，但隨著民族產(chǎn)業(yè)的崛起，外商制造業(yè)投資占比持續(xù)下滑，已從71%降至28%。缺少了資金支持，長(zhǎng)期看其市場(chǎng)份額也將逐步被我蠶食。因此對(duì)有志于發(fā)展中高端化工領(lǐng)域的企業(yè)來說，發(fā)展空間將非常廣闊。

國(guó)家環(huán)保政策助推產(chǎn)業(yè)升級(jí)

隨著我國(guó)對(duì)環(huán)境保護(hù)要求越來越高，也將推動(dòng)化工產(chǎn)業(yè)的不斷升級(jí)。化工企業(yè)的生產(chǎn)需要符合國(guó)家環(huán)保要求，在近兩年嚴(yán)格的環(huán)保督查要求下，化工企業(yè)加快向可持續(xù)、綠色、環(huán)保產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，大力投入研發(fā)、排放治理。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整需加快近年我國(guó)化工產(chǎn)品部分產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，需積極進(jìn)行產(chǎn)品去產(chǎn)能及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。發(fā)展具有市場(chǎng)潛力的化工產(chǎn)品。如我國(guó)的鈦白粉產(chǎn)品，正在不斷提升氯化法的占比，預(yù)計(jì)未來3-5年氯化法鈦白粉的市場(chǎng)占有率將大幅提升。

積極擁抱資本市場(chǎng)

在化工產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的情況下，企業(yè)融資也成為企業(yè)發(fā)展的重要一環(huán)，近兩年我國(guó)化工企業(yè)積極擁抱資本市場(chǎng)，在上市的進(jìn)程中，化工行業(yè)企業(yè)的通過率明顯高于其他行業(yè)。上市后的化工企業(yè)，利用募集的資金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)建，推動(dòng)了我國(guó)化工產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。