鋰電產業進入高速發展期

　　近年來，在綠色、環保、節能的大環境下，中國逐漸加大新能源汽車推廣力度，并帶動鋰電池產業的發展。全球主要企業順應趨勢潮流，紛紛加快在中國布局的腳步。與此同時，受益于下游3C行業需求穩健增長，我國鋰離子電池成長空間巨大。數據顯示，2014年全球鋰離子電池新增投資近8成集中在中國，年投資規模在1億元以上的鋰離子電池項目就有25個，三星SDI、LG Chem等跨國企業積極在中國布局鋰離子動力電池。

  　目前，中國已成為全球鋰電池的生產大國。據CNESA項目庫不完全統計，近五年中國電化學儲能市場的增速明顯高于全球市場，年復合增長率(2010~2015年)為110%，是全球的6倍，其中鋰離子電池裝機份額最大，為66%。2014年我國鋰電池產量達到了52.9億只，年復合增長率高達40%左右，全球占比達到了70%左右。2015年上半年鋰離子電池累計完成產量24.2億只，同比增長3.8%。根據《鋰離子電池產業發展白皮書（2015版）》，2014年我國鋰離子電池產業規模達到715億元，同比增長15%，預計2015年中國鋰離子電池產業規模將達到850億元，同比增長18.9%。

　　動力鋰電池需求井噴

　　隨著智能終端市場增速放緩，消費鋰電市場發展逐漸平穩。根據工信部預測，2015年我國消費鋰電池市場需求約為30GWh，同比增長5%。我們預測未來3年內，消費鋰電池CAGR維持在5%左右，2016年將達到31.5GWh，2020年將達到40GWh。

　　在此背景下，新能源汽車的蓬勃發展將帶動動力鋰電池需求井噴。據工信部數據，2015年國內新能源車累計生產34.05萬輛，同比增長3.4倍。其中，純電動乘用車生產15.22萬輛，同比增長2.8倍，插電式混合動力乘用車生產6.26萬輛，同比增長2.5倍；純電動商用車生產10.25萬輛，同比增長10.4倍，插電式混合動力商用車生產2.32萬輛，同比增長91.1%。 我們估計2015年的動力鋰電總需求量達到20GWh左右。預計到2020年，在新能源汽車200萬輛的預測產出下，動力鋰電的需求有望達到70GWh左右，市場空間巨大。

　　而根據業內媒體預計，2015年中國鋰電生產設備產值達到78億元（不含進口設備），同比2014年38億元的產值增長了105.3%。預計2016年鋰電設備市場規模在130億以上，同比增長66.7%。到2020年鋰電設備市場規模356億元，國產設備產值將達到285億元，國產設備占比提高到80%。

　　鋰電設備領域迎來景氣周期

　　根據業內媒體調研，2013年國內涉及鋰電池生產設備領域的企業有278家，但是具有一定技術核心、規模較大的企業數量很少，當時既沒有鋰電設備上市公司，也沒有年產值超過3億元的鋰電設備企業，產值在1億～3億元之間的企業只有13家，而其他265家鋰電池設備企業營收均不超過1億元。

　　到2015年底，國內鋰電設備上市公司已經有先導智能、贏合科技、智云股份（通過收購吉陽科技進入鋰電設備行業），后期還將陸續有公司上市。目前龍頭公司先導智能2015年收入已經超過5億元，贏合科技2015年收入超過3.6億元。受益新能源汽車行業爆發式增長，鋰電設備行業正迎來成長期,即使未來新能源汽車補貼政策逐步退出，預計隨著技術的日趨成熟，新能源汽車仍將保持快速增長。

　　在具體公司上，智云股份通過收購吉陽科技和鑫三力，分別切入鋰電設備和3C自動化領域。簽訂1.1億大額鋰電設備合同，如期交付是大概率事件，公司鋰電業務板塊將增厚業績；新產品推出作為新增盈利增長點，3C自動化仍將保持快速增長。

　　先導智能作為國家兩化融合示范企業，為客戶提供系統集成和智能工廠解決方案，打造理想智能工廠。目前正加快智能工廠建設，與IBM合作開發了“先導云”和大數據中心，建立全價值鏈的協同平臺。預計未來公司將圍繞工業4.0拓展新產業，不局限于現有產業鏈，積極向外延伸，發力智能制造。

　　贏合科技通過收購新浦加強了在后端檢測設備的技術實力，判斷未來會繼續選擇業內優秀企業進行整合，實現優勢互補。目前與主要動力電池廠商國軒、沃特瑪、鵬輝、億緯鋰能等均有良好合作關系。伴隨著動力電池需求爆發，有望在市場擴張時期率先受益。